文章摘要
【关 键 词】 科技创企、高估值疑云、融资欺诈、元宇宙泡沫、财务造假
Infinite Reality（后更名为Napster Corporation）作为一家专注于沉浸式技术、AI和空间计算的科技初创公司，其迅速崛起与异常高估值引发广泛质疑。该公司在2025年初宣布获得30亿美元匿名融资，并通过一系列全股票收购将自报估值推高至155亿美元，但其核心业务收入仅为7500万美元，估值达到营收的200倍，远超行业标杆企业。创始人John Acunto宣称与谷歌存在”五年战略合作伙伴关系”，但谷歌明确否认这一说法，仅承认其为普通云服务客户。
该公司的商业模式和财务数据存在多重矛盾点。其收入主要来自收购的十余家企业，包括Thunder Studios、ReKT电竞公司和Napster音乐品牌，但核心产品直到2024年才推出——一款将网站转化为3D虚拟店面的工具。2025年11月，Acunto在股东会上突然承认承诺的33.6亿美元融资可能永远不会到账，导致第四次股份回购计划流产。公司随后将自身描述为”行为不当的受害者”，并透露正配合执法部门调查。
行业专家对该公司的高融资额表示强烈怀疑。元宇宙领域知名企业Improbable和Animoca Brands的创始人均表示从未在业务往来中接触过Infinite Reality。耶鲁商学院教授指出，单一来源的巨额投资在风险投资领域极为罕见。更值得关注的是，Acunto的学历背景存在造假嫌疑，公司提交给SEC的文件中声称的佛罗里达大学数学博士和哈佛大学数据科学硕士学历均被两校否认。
监管机构已介入调查相关事件。SEC正在审查该公司2022年18.5亿美元估值的反向并购交易，司法部则重点调查资金去向。公司内部也出现动荡，2025年裁员约100人，首席法律官和首席财务官相继离职。市场分析人士警告，若证实管理层明知融资不可兑现仍作出虚假陈述，可能构成证券欺诈。此次事件折射出元宇宙投资热潮退却后，科技初创企业估值泡沫破裂的典型风险。
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【原文作者】 AI前线
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