外卖战三季度落幕，市场如何走向

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文章摘要

外卖行业在三季度经历了激烈的补贴战，尽管9月初补贴力度有所退坡，但竞争仍在持续。阿里、京东和美团三大平台因投入外卖业务导致巨额亏损，其中阿里2025年三季度外卖业务亏损预估达350亿至400亿元。淘宝闪购在7月和8月的日均补贴花费约3.5亿元，但补贴下降后订单量出现下滑。美团股价因竞争压力在二季度财报发布后下跌，而阿里股价也在三季度指引信息披露后出现多日下跌。

补贴战带来的增量订单中，近半数为饮品，且超过75%的订单实付低于15元，美团高管认为这种增长并非健康市场，而是“巨大泡沫”。美团在履约能力上具有明显优势，其骑手规模超过300万人，每天进行超过50亿次路线规划，配送速度比同行快13%。饿了么也在今年加强了履约能力，包括增加专送补贴和完善众包体系。美团推出的“一对一急送”服务进一步缩短配送时间，黑钻会员可免费享受此项服务。

外卖战火已蔓延至到店服务领域，美团高管澄清到店服务不等于团购服务，并强调榜单的公平性和严肃性。行业人士指出，阿里此次战略决心坚定，投入了大量资源，但美团在外卖领域的护城河依然最高。阿里在双11大会上将淘宝闪购、淘宝大会员和88VIP定位为超级增量、超级枢纽和超级引擎，未来协同效果有待观察。淘宝大会员中高价值用户规模过亿，这部分用户的消费潜力巨大。

美团正在通过AI应用提升经营效率，其自研大模型Longcat支持了多个面向商家的AI产品。例如，袋鼠参谋帮助商家缩短投资回款期，测试中某连锁商家的三家新店回款期缩短了3个月到半年。美团在AI上的投入已达百亿级别。这场外卖大战不仅涉及资金和资源的比拼，还涵盖了技术、履约能力和用户服务的全方位竞争。