星海图融了行业最多的钱，却说要“省着花”

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文章摘要

在具身智能领域快速发展的背景下，机器人公司星海图（Galaxea）完成10亿元人民币B轮融资，累计融资额近30亿元，成为又一家估值超百亿的独角兽企业。与行业普遍追求扩张的态势不同，星海图管理层强调“效率”、“审慎”与“储备”，展现出与行业热潮截然不同的战略取向。这一“反常”现象的核心逻辑在于对技术商业化长期性和资本周期波动的清醒认知。

当前具身智能行业正处于资本狂热期，但技术落地与规模化应用仍面临挑战。合伙人兼CFO罗天奇指出，“行业今年只是在马拉松上跑出去了一公里”，暗示当前技术仍处于早期阶段。星海图将本轮融资定位为“反周期”操作，通过储备资源应对未来可能出现的行业低谷，而非盲目投入短期市场竞争。其战略核心是追求极致的“花钱效率”，将资源集中投入数据与算力等关键领域，而非过早的市场扩张或品牌营销。

在技术路径上，星海图坚持全栈自研模式，覆盖硬件关节、机器人本体、数据工具链到核心算法。这一重资产策略虽受质疑，但实际具备双重价值：在行业上升期加速迭代，在下行期增强生存韧性。例如，其开发的EDP全链路开发平台已开始构建开发者生态，而自研关节模组和垂直行业解决方案则为成本控制和现金流稳定提供了保障。

星海图的案例揭示了技术投资狂潮中的另一种理性范式：用融资购买“确定性”而非“加速度”。其战略选择建立在对技术发展曲线和资本周期的深度理解之上，强调毛利率、现金流及客户复购率等质量指标，旨在打造不依赖持续融资的内生增长能力。这种模式为行业提供了重要启示：在颠覆性技术领域，持久的耐力可能比激进扩张更具战略价值。

具身智能的长期前景虽被看好，但发展道路必然充满波折。星海图展现的克制与审慎，本质上是对技术商业化复杂性的尊重，也是对抗行业泡沫化的防御性布局。这一战略取向提醒整个生态：在技术马拉松中，理性的资源分配和抗风险能力建设，才是穿越周期的关键所在。