李泽湘又收获一个机器人IPO！市值164亿

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文章摘要

卧安机器人正式登陆港交所，成为“AI具身家庭机器人第一股”。该公司发行价为73.8港元/股，开盘价与发行价持平，市值达164亿港元。其上市之路始于2024年6月首次递交招股书，并于12月通过聆讯。卧安机器人成立于2015年，总部位于深圳，由哈尔滨工业大学校友李志晨与潘阳联合创立，专注于AI具身家庭机器人系统的研发与生产。根据弗若斯特沙利文报告，卧安机器人以11.9%的市场份额位居全球AI具身家庭机器人系统提供商首位。

公司成立至今已完成14轮融资，估值从天使轮的2000万元飙升至C轮后的40.47亿元，涨幅超200倍。其股东包括高瓴资本、源码资本等知名机构，以及“大疆教父”李泽湘通过松山湖机器人研究院等实体持股12.98%。本次IPO募资净额的66.5%（超10亿港元）将用于研发投入，重点开发家庭机器人系统的关键技术，包括机器人定位技术、AI机器视觉控制技术及边缘计算技术等。此外，公司正在建设机器人数据采集工厂，以优化VLA模型，提升人形机器人的泛化能力。

财务数据显示，2022年至2025年前六个月，卧安机器人营收分别为2.75亿元、4.57亿元、6.1亿元及3.96亿元，毛利率从34.3%提升至54.2%。同期研发投入分别为6176万元、8919万元、1.12亿元及5868万元，研发团队占员工总数的43.4%。截至2025年6月，公司已拥有311项专利，其中56项为发明专利。

产品方面，卧安机器人已推出门锁机器人、窗帘机器人、手指机器人及网球机器人等多款产品。增强型执行机器人贡献了主要收入，2025年前六个月占比达60%。公司还计划于2026年1月推出轻量化家庭轮式人形机器人，应用场景包括衣物分类整理、餐具清洗收纳等。此外，AI陪伴机器人正在生产优化中，旨在满足家庭情感互动需求。

市场分布上，日本是卧安机器人的最大市场，2025年前六个月营收占比达67.7%。亚马逊为其最大客户，同期贡献收入占比44.2%。供应链方面，公司向五大供应商的采购额占比呈下降趋势，2025年前六个月为33.1%。

创始团队方面，CEO李志晨和CTO潘阳均为哈尔滨工业大学校友，分别深耕分布式控制系统和机器人技术领域。公司于2017年进入李泽湘的松山湖机器人研究院孵化体系，李泽湘现担任非执行董事。

行业前景上，全球家庭机器人市场规模从2022年的2133亿元增至2024年的2577亿元，复合年增长率为9.9%。随着AI技术进步及人口老龄化趋势加剧，个性化家庭解决方案需求将持续增长，推动行业规模进一步扩大。卧安机器人凭借技术积累和市场先发优势，有望在这一趋势中占据更重要的位置。