百度AI芯片公司冲刺IPO：出货量国产第二

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文章摘要

百度旗下AI芯片子公司昆仑芯科技正式向港交所提交上市申请，标志着国产芯片行业迎来新一轮资本化浪潮。消息公布后，百度股价单日涨幅超8%，反映出市场对此次分拆的积极预期。昆仑芯起源于2011年百度内部FPGA加速器项目，经历XPU架构研发、首款云端AI芯片量产等关键节点，于2021年独立运营并完成首轮融资，当前百度持股59.45%，最新估值达210亿元。

分拆上市的战略意图清晰呈现三重价值。首先是通过独立估值释放被掩盖的芯片业务潜力，摩根大通预测其2026年收入将激增6倍至83亿元，潜在估值或突破800亿元。其次是为吸引专注半导体赛道的专项投资者，突破百度生态局限拓展第三方市场。最后是建立自主融资渠道应对高研发投入，同时优化百度母公司的资源配置效率。值得注意的是，港交所特别豁免了百度股东优先认购权，但市场仍以股价上涨表达对技术资产证券化的认可。

技术演进路径彰显独特竞争力。昆仑芯从”为降本而生”的内部需求起步，早期万片级FPGA部署经验奠定基础，2018年转型ASIC芯片后实现三代产品迭代。当前主力产品P800加速卡已支撑万卡级集群，2026-2027年规划的M系列芯片将覆盖多模态模型训练场景。IDC数据显示其6.9万片的出货量位列国产芯片第二，仅次于华为昇腾。

CEO欧阳剑的技术领导力构成核心优势，这位北航-中科大背景的芯片架构师全程主导了FPGA项目、XPU架构到昆仑芯商业化的全过程。其团队在互联网、能源等领域的商业化案例，以及210亿元融资估值，均验证了技术到市场的转化能力。

行业层面，昆仑芯加入国产芯片上市潮具有标志性意义。沐曦、摩尔线程已登陆科创板，燧原科技完成辅导，天数智芯同期赴港，反映头部企业集体进入资本驱动发展阶段。这种密集证券化现象背后，是国产替代窗口期与算力军备竞赛的双重催化。随着英伟达仍占据中国70%加速芯片市场，本土厂商正通过资本市场加速技术追赶，行业格局或将迎来新一轮洗牌。