芯片，何时能复苏？

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文章摘要

半导体市场现状复杂，未来发展受多种因素影响，同时美国政府的举措给全球半导体产业带来极大不确定性。

市场增长与复苏情况：半导体市场增长受平均售价推动，出货量恢复增长才意味着市场复苏。非人工智能主流市场有增长苗头，分立器件等已显复苏迹象。Future Horizons预测今年全球半导体市场将增长16%，2026年增长12%。市场两极分化，人工智能数据中心繁荣掩盖高资本支出，非人工智能市场疲软，且人工智能数据中心投资回报率存疑。7月半导体单位出货率因关税前预售订单处于长期趋势线，还需两季度恢复平衡。资本支出占比居高不下，主要受中国影响。2025年二季度销售收入、销量和资本支出均增长，但资本支出应跟踪销量而非收入。平均售价已稳定，对化合物半导体的热情在消散。人工智能并非颠覆性创新。

美国政府举措影响行业：特朗普暗示可能提高半导体关税，美国政府未公布税率却反复施压，让全球半导体产业充满不确定性。这影响了韩国、日本、中国台湾等盟友的半导体产业，行业景气指数下降，前景黯淡。美国政府以补贴换股份、要求企业追加投资、限制设备进口中国工厂等措施不断，试图确保美国额外投资，管理海外半导体公司。此举或为挽救英特尔，也有利于美光扩大市场份额。

应对建议：半导体专家强调要冷静根据市场情况判断，美国以补贴换股份计划需国会批准，实施困难。征收过高关税会冲击美国科技公司，需权衡利弊建立新谈判框架。