文章摘要
【关 键 词】 社交诈骗、广告收入、AI基建、监管风险、人才流失
Meta公司近期被曝光的内部文件揭示了一个惊人的事实：其营收增长的背后，部分依赖于纵容高风险诈骗广告的投放。数据显示，该公司每年从这类广告中获取的收入高达70亿美元，占其总收入的10.1%，平均每天向用户推送150亿条涉嫌欺诈的广告内容。这些广告涉及虚假投资、非法赌场和违禁医疗产品等，而Meta对用户举报的处理方式也备受争议——内部文件显示，高达96%的有效举报被错误驳回。更讽刺的是，Meta甚至对部分广告商采取“惩罚性竞价”策略，即通过提高广告费率而非直接封禁账户来应对欺诈行为，这实质上形成了一种变相的“保护费”机制。
与此同时，Meta在AI领域的投入呈现出近乎疯狂的态势。其资本支出指引已上调至660-720亿美元，主要用于建设AGI数据中心集群。然而，这一战略引发了投资者的强烈质疑，尤其是考虑到Meta缺乏像微软或谷歌那样的云业务来分摊成本。尽管其广告业务表现亮眼——2025年第三季度营收同比增长26%至512亿美元，Instagram的广告收入增速首次超越Facebook，但市场更担忧的是AI基建的巨额投入能否转化为实际收益。这种担忧直接反映在股价上：当扎克伯格宣布扩大资本支出时，Meta市值瞬间蒸发千亿美元。
公司内部的人才流失进一步加剧了转型困境。“卷积神经网络之父”杨立昆等14名顶尖AI研究人员相继离职，部分加入马斯克的xAI公司。组织架构的频繁调整和裁员，暴露出Meta在技术路线与业务融合上的混乱。其开源模型Llama4的表现落后于行业领头羊，管理层在财报会议上对AI商业化路径的模糊回应，更让投资者对战略执行力产生怀疑。
Meta的转型困境本质上源于其作为社交平台与科技巨头的双重身份冲突。一方面，它试图通过纵容灰色地带的广告业务维持现金流；另一方面，又渴望在AI和元宇宙等前沿领域确立领导地位。这种矛盾在监管层面也面临挑战——英国数据显示，54%的支付诈骗损失与Meta平台相关，而该公司内部计算显示，从诈骗广告中获得的收益远超潜在罚款。当扎克伯格将公司未来押注于尚未验证的AGI愿景时，市场不禁要问：这场豪赌的资金来源，是否正是那些被刻意忽视的“欺诈暴利”？
原文和模型
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【原文作者】 极客公园
【摘要模型】 deepseek/deepseek-v3-0324
【摘要评分】 ★★★★☆
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