文章摘要
MiniMax创始人闫俊杰带领公司在港交所成功上市，市值一度飙升至900亿港元，成为近年来港股最火爆的IPO之一。此次上市获得超过42万人认购，超购1848倍，吸引了全球顶级长线机构和主权基金的投资。明势创投作为早期投资方，从2021年起连续6轮加注，见证了这家AI独角兽从技术理想成长为全球化企业的全过程。
2021年AI行业处于低谷期，闫俊杰提出“做人人可用的AGI”这一宏大愿景时，AGI概念在中文互联网尚未普及。明势创投合伙人黄明明和团队在与闫俊杰首次会面时，就被其提出的“one model for all”技术理念所吸引。闫俊杰认为，必须通过通用模型覆盖多场景应用，才能突破AI 1.0时代单个模型服务单一场景的局限性。这种前瞻性思考让明势团队看到了技术拐点的到来，随即完成首笔投资。
在随后的发展中，闫俊杰展现出罕见的战略定力。他将公司80%计算资源押注在当时尚非主流的MoE架构上，这一决策在2024年结出硕果——MiniMax推出的abab 6模型实现100万上下文输入能力，算力成本降低90%。技术突破带来商业成功：2024年公司营收达3050万美元，同比增长782.2%，海外收入占比超70%。2025年推出的Speech 02和Hailuo 02模型分别在语音和视频领域跻身全球前列。
黄明明将闫俊杰定义为“狠人”型创始人，认为其兼具技术理想与商业执行力。MiniMax用仅相当于OpenAI 1%的研发投入，实现了性能相差仅5%的模型表现，To B端毛利率高达63%-69%。这种极致效率源于闫俊杰对算力策略的独特理解——坚持使用最新芯片，并采用行业最短租期策略控制成本。
上市只是MiniMax发展历程中的一个节点。黄明明预测，未来全球Top 5的AGI公司中至少有两家将来自中国，甚至可能诞生世界第一。目前全球具备全模态能力的公司仅有OpenAI、谷歌、字节跳动和MiniMax四家，这场竞争才刚刚开始。作为长期陪跑者，明势创投将继续寻找并支持能够定义下一代AI的中国创业者，相信在未来世界500强中，中国科技企业将占据重要位置。
原文和模型
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【原文作者】 硅星人Pro
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