美国AI繁荣的另一面：被忽视的社会成本 | 巴伦宏观

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文章摘要

人工智能技术尤其是ChatGPT的推出，不仅引发了投资热潮，也深刻改变了经济格局和公众认知。近两年间，AI领域的军备竞赛吸引了数万亿美元资本，企业纷纷承诺在日常运营中应用该技术。然而，这种技术变革的潜在成本正逐渐显现：美联储褐皮书显示，基于生成式AI的早期应用结果，企业已开始频繁提及裁员计划，沃尔玛CEO更直言AI将”彻底改变每一个岗位”。

税收优惠政策加速了AI投资，但代价可能转嫁给普通纳税人。《美丽大法案》允许企业对新资产和研发项目进行全额折旧抵扣，美国税收基金会估算这将增加约3万亿美元国家债务。与此同时，AI基础设施的能源需求正推高居民生活成本——弗吉尼亚数据中心走廊附近的批发电价五年暴涨125%，国际能源署预测发达经济体未来五年20%的用电增长将来自数据中心。

退休储蓄体系面临新的系统性风险。当前美股前七大公司（均重注AI）占据标普500指数40%权重，导致被动投资者401(k)计划中近40%储蓄集中于这些股票。阿波罗经济学家警告，这种集中度意味着7000万美国人的退休金正暴露在潜在的AI泡沫风险中，一旦市场调整，损失将不成比例地影响中产阶层。

能源与金融市场的连锁反应正在形成。电力资源争夺推高电价的现象被分析师称为”插头端的痛苦”，低收入群体受冲击最大。而资本市场对AI的过度追捧，使得技术创新与经济安全之间的平衡变得愈发微妙。当最聪明的人才和资本都聚焦于AI突破时，其衍生的社会经济成本可能由最无力承担的群体被动消化，这种结构性矛盾正在重塑美国的经济生态。