具身智能投资图谱：为什么车企偏爱有“工程化经验”的创始人？

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文章摘要

2026年上半年，国内具身智能及机器人领域融资规模庞大，车企企业风险投资已成为该赛道不可忽视的出资力量。面对这一需要海量资金投入且短期难以计算回报的领域，多数车企当前选择以资本布局代替亲自下场制造整机。传统车企、造车新势力及出行平台共同交织成一张密集的资本网络，其中上汽、吉利和小米系等机构出手最为频繁与激进。

在投资标的筛选方面，车企资本高度偏爱具备产品工程化落地经验的创业者，而非纯粹的学术界或传统机器人背景团队。拥有自动驾驶算法落地或大型智能硬件量产经验的创始人更受青睐。投资方认为，在物理世界实现产品从零到万台量产的工程化能力，远比学术论文积累更具商业价值，这种能力正加速从自动驾驶领域向具身智能赛道溢出。

在具体的投资布局上，车企主要采取三种模式：轻资产的投资合作型、平衡型的自研加投资双轨模式，以及重资产的全栈自研与内部孵化模式。投资合作型通过开放汽车工厂或出行网络等真实场景，实现技术与数据的双向反哺；双轨模式在外部投资的同时推进内部研发，为未来大规模部署做准备；全栈自研则致力于将机器人完全纳入自有供应链体系以掌控核心技术，但需承担较高的试错成本与内部管理消耗。

整体而言，车企在主业格局未定的背景下，以投资代替全面冲锋是一种务实的现金流管理策略。车企未来必然会深度入局具身智能产业，但其全面下场的前提是自身汽车市场格局之战彻底完成，并等待行业进入真正的成熟爆发期。