内部会上抱怨连连，但黄仁勋下周就要接好运了

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文章摘要

英伟达CEO黄仁勋近期在内部会议中表达了对市场反应的失望，尽管公司三季度财报表现亮眼。570.1亿美元的营收创下同季度纪录，超出华尔街预期，四季度业绩展望更是高达650亿美元。然而，财报带来的股价提振十分短暂，英伟达股价在短暂上涨后迅速回落，市值一度缩水至4.35万亿美元。黄仁勋认为，外界对英伟达的过高期望导致公司陷入两难境地：业绩不佳被视为AI泡沫的证据，表现优异则被质疑助长泡沫。

市场对英伟达的担忧不仅限于业绩表现，还涉及其在全球AI产业链中的核心地位。黄仁勋强调，英伟达的业绩波动可能对全球经济产生重大影响，甚至引发“世界崩溃”的连锁反应。这种观点反映了英伟达在AI基础设施中的不可替代性，但也凸显了市场对其依赖度的焦虑。此前分析师曾指出，英伟达的业绩无论好坏都可能引发对行业泡沫的讨论，这一预测在财报发布后得到验证。

中国市场的表现成为英伟达面临的另一大挑战。三季度在中国大陆和香港地区的营收仅为29.73亿美元，同比下滑超60%，而此前该市场占比高达13%。中美贸易紧张局势和AI芯片出口限制是主要原因。专为中国设计的H20芯片销售额仅5000万美元，大额订单未能实现。黄仁勋多次呼吁放宽对华芯片出口限制，强调这对两国AI发展均有益处。

然而，利好信号正在显现。特朗普政府与英伟达就H20芯片对华出口进行谈判，同时美国能源部宣布重组，计划通过核能和石油为AI供电，减少对清洁能源的依赖。英伟达还与美国能源部合作建造7台AI超级计算机，进一步巩固其在美国AI战略中的地位。此外，特朗普政府可能推出的“创世纪计划”被视为AI领域的“曼哈顿计划”，英伟达预计将成为核心参与者。

近期动态显示，英伟达与美国政府的合作日益紧密。在特朗普解除对沙特高端AI芯片限制后，英伟达与马斯克的xAI迅速达成合作，为沙特数据中心提供数十万颗芯片。这些进展表明，无论政策如何变化，英伟达都将在全球AI竞赛中扮演关键角色。尽管短期市场情绪波动，但公司在技术领先性和政策支持方面的优势仍为其长期发展提供了坚实基础。