绿米向左，萤石向右：穿越周期的幸存者

文章摘要

【关 键 词】 智能家居、行业洗牌、绿米联创、萤石网络、战略转型

智能家居行业在经历地产退潮与资本退潮后，迎来了一场残酷的洗牌。深度绑定地产集采渠道的企业因订单流失与坏账陷入溃败，而绿米联创与萤石网络凭借不同的战略选择成为行业幸存者。在缺乏核心壁垒的竞争环境中，企业的战略选择往往比单纯的努力更为关键，而实际的利润表现也比资本故事更具说服力。

绿米联创在经历依赖小米生态的低利润阵痛后，主动降低小米渠道占比，全面拥抱苹果生态并提前布局Matter协议。这一战略使其成功绑定品牌溢价，大幅提升了海外市场的毛利率与收入占比。绿米通过生态转换与出海战略改善了利润结构，但目前冲刺资本市场仍面临营收增长停滞、持续亏损以及底层技术依赖海外供应链等严峻挑战。

萤石网络则采取了截然不同的发展路径，坚守智能安防摄像头基本盘，并未盲目追求全屋智能概念。其核心突破口在于推动物联网云平台商业化，通过硬件加服务的模式实现软件变现。萤石凭借高毛利的软件服务构建了利润护城河，实现了充裕的现金流，但同时也面临着主营摄像机品类渗透率见顶的天花板效应，以及海外业务潜在的地缘政治风险。

这两家企业的幸存轨迹揭示了智能家居赛道的生存法则。绿米切入高端生态与全球化，萤石深耕存量用户与服务变现，两者均摒弃了烧钱扩张模式，找到了可持续的盈利路径。尽管成功度过行业寒冬，但在全球贸易摩擦、供应链重塑及统一协议落地的宏观背景下，智能家居仍是一场没有终局的淘汰赛，企业必须持续应对盈利改善与独立品牌心智建立的长期考验。

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【原文作者】 雷峰网
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