OpenAI拿下10%股权，AMD一夜暴涨634亿美元

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文章摘要

OpenAI与AMD宣布达成深度战略合作，双方将在算力部署与股权层面实现双向绑定。根据协议，OpenAI承诺在未来数年部署总计6GW的AMD GPU算力，首批1GW计划于2026年下半年启动。这项合作采用分阶段推进模式，后续部署将覆盖AMD多代Instinct产品线，并与关键技术及商业里程碑挂钩。作为合作核心条款，AMD向OpenAI发行了特殊结构的认股权证，允许后者以每股1美分的象征性价格购买最多1.6亿股普通股。若全额行权，OpenAI将持有AMD约10%股权，按当前3400亿美元市值计算，相当于以160万美元成本获得价值340亿美元的股权。

合作机制设计凸显技术商业双重考量。认股权证的行权条件与AMD股价表现及OpenAI采购规模深度绑定：首批权益在1GW部署完成后生效，剩余部分需待6GW目标达成且AMD股价突破600美元等特定条件方可解锁。这种创新合作模式既保障了OpenAI的供应链安全，也为AMD注入了强劲发展动能。消息公布后AMD市值单日暴涨634亿美元，股价最高触及207美元，涨幅达25%，而英伟达股价应声下跌1%。市场反应凸显此次合作对AI芯片竞争格局的潜在重塑效应。

从战略层面看，此次合作标志着OpenAI供应链多元化的重要突破。长期以来其算力需求高度依赖英伟达，通过引入AMD作为战略合作伙伴，OpenAI不仅降低单一供应商风险，更获得参与芯片技术演进的话语权。AMD则借此打破英伟达在AI训练芯片市场的垄断地位，预计将新增数百亿美元收入。双方高层均强调合作的协同价值：AMD的高性能芯片技术将加速OpenAI研究进程，而OpenAI的大规模部署则为AMD产品迭代提供关键应用场景。

行业影响已超越单纯商业合作范畴。在英伟达刚刚宣布千亿美元投资OpenAI的背景下，此次股权安排意外形成英伟达间接持股AMD的资本链路。更值得关注的是，OpenAI同时在与高通洽谈定制芯片开发，表明头部AI企业正积极布局垂直整合的算力生态。这种趋势可能推动AI芯片市场从单极格局向多元竞争体系转型，最终影响全球人工智能基础设施的演进路径。