Q3业绩大涨后，黄仁勋回应“AI泡沫论”安抚华尔街

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文章摘要

英伟达2025年三季度财报成为全球焦点，其市值突破5万亿美元，创下历史纪录。财报显示，英伟达三季度营收达570.1亿美元，同比增长62%，超出市场预期；调整后每股盈利1.30美元，同比增长67%。数据中心业务表现尤为亮眼，营收512亿美元，占总营收近九成，同比增长66%。

市场对英伟达的关注集中在三方面：AI芯片需求是否持续、资本支出是否过热、以及AI行业是否存在泡沫。英伟达对第四季度的营收展望高达650亿美元，远超分析师预测，进一步提振了市场信心。CEO黄仁勋强调，AI需求呈指数级增长，Blackwell芯片销售火爆，云GPU供不应求。他预计到明年底将售出5000亿美元的Blackwell和Rubin芯片，并称英伟达正处于“人工智能良性循环”中。

尽管业绩亮眼，市场仍存在担忧。部分机构如软银、PayPal创始人彼得·蒂尔的对冲基金已清仓英伟达股票，而“大空头”迈克尔·伯里则公开做空，称其为“AI融资循环骗局”。黄仁勋回应称，当前的资本支出是必要的，并重申英伟达在AI领域的领先地位。他还提到，公司通过投资OpenAI、Anthropic等企业扩展生态系统，以巩固技术优势。

竞争环境日益激烈。谷歌、亚马逊等科技巨头加码自研芯片，AMD和博通也在抢占市场份额。中国市场的政策限制导致英伟达AI芯片销售受阻，三季度对华销售额仅5000万美元。公司表示将继续与美国和中国政府沟通，争取放宽限制。

财报发布后，英伟达股价盘后大涨5%，年内累计涨幅达38.89%。市场分析师指出，英伟达的强劲表现可能加剧对AI行业泡沫的讨论，但其技术优势和生态系统布局仍被视为长期增长的关键。