华东大厂大规模「叫停」B200租赁订单；H200陷入价格迷雾；上市AI芯片公司曾「险」被收购；国资智算平台组建高管天团或求技术自主

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文章摘要

华东大厂大规模「叫停」B200租赁订单，计划切换至B300。算力租赁市场正经历由头部厂商主导的设备迭代，原本配套资金已到位的B200项目多数被紧急叫停或转向B300机型，但B300现货稀缺导致供货受限。市场流通的B200库存极少，主要集中在华南某地区。

H200开放出口后市场陷入观望。尽管特朗普政府允许英伟达向中国客户出口H200芯片，但政策不确定性和监管风险使多数企业暂停下单。H200模组价格出现波动，部分渠道报价降至125万元，但内存价格上涨和25%的出口分成抵消了降价空间。目前尚未有H200完整通过审批流入国内，实际流通成本难以核算。

国产AI芯片公司转向公开上市。多家国产芯片公司曾寻求被头部信创企业收购未果，最终选择登陆科创板或港交所。这一转变反映了国产芯片厂商在融资和经营压力下的战略调整。

北京国资智算平台加速技术自主化。该平台凭借资源优势组建豪华高管团队，并试图剥离外部技术服务方，构建自主技术底座。其覆盖全国的外包智算中心业务进一步强化了市场地位。

英伟达L系列芯片需求依然强劲。华北某大厂下单3万余片L20、L40芯片，主要用于渲染类业务，凸显成熟技术和生态兼容度的重要性。尽管国产替代产品存在，但信任壁垒和适配问题仍制约其应用。

5090显卡价格翻倍，可能与英伟达推动H200销售策略相关。消费级显卡涨价或为引导算力需求转向H200。与此同时，中昊芯英被曝推行“保底协议”，引发对其市场真实表现的质疑。

润泽科技毛利率领跑行业，但订单红利效应可能逐步收窄。其高毛利得益于提前布局和核心客户协议，但后续价格敞口或带来压力。

国产算力项目火热但存隐忧。阿里平头哥凭借实测表现拿下银行订单，但中小规模集群的运维问题凸显。智算中心进入“包销”时代，资方与建设方角色分离，5年回本成为行业底线。