可灵独立后拿下 30 亿美元融资，打响 AI 视频竞赛下半场

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文章摘要

7月2日，快手宣布旗下可灵AI业务主体完成新一轮增资，总认购金额最高达30亿美元，投后估值180亿美元。伴随增资落地，可灵推进资产重组、出台独立股权激励计划并确立同股不同权治理架构，快手在保持约68.33%控股权的同时，将这一AI视频生成业务推向独立面对市场的赛道。

此次战略分拆的核心动因在于解决估值体系割裂与资金消耗问题。成熟短视频主业与高增长AI业务适用不同估值逻辑，独立融资是释放技术资产价值的必由之路。150亿美元投前估值的底气，源于其已跑通C端订阅与B端API双轨并行的商业化基本盘，以及团队在资源受限下果断押注DiT架构的前瞻决策能力。此外，BAT、地方国资及一线PE等30余家机构集体入局，不仅验证了AI视频赛道的确定性产业方向，也通过同股不同权设计保障了技术路线的长期稳定。

这笔创纪录的巨额融资大幅拉高了全球AI视频赛道的资本门槛。资金将精准投向底层模型迭代与全场景商业化落地，推动行业竞争重心从模型能力比拼转向推理成本控制与真实产业场景的渗透。尽管可灵拥有快手短视频与短剧生态的场景打底，但在国内本土市场，字节跳动旗下相关竞品在用户规模与市场份额上已占据显著领先身位，可灵面临激烈的生态合围与竞争压力。

协议明确设定了五年内的上市窗口期与回购条款，倒逼团队在此周期内做大业务规模并跑通商业模型。快手承诺重组后五年内不再开展其他视频生成模型业务，将所有战略筹码集中于可灵，标志着生成式AI技术正从大厂内部的附属能力全面走向独立的商业主体。未来AI视频能否真正重构人机内容关系并催生全新产业生态，可灵的市场演进历程将提供重要的观察样本。